中国为什么会外汇管制？原来都是它的原因

最近中国为了稳住外汇储备，对于外汇的管制愈加严格，一些国内银行因此受到了重罚，而中国对外汇的限制更是由来已久，近年来手段愈发的强硬，限额也越降越低。在新闻中，外汇储备往往会与金融安全，金融风险等名词挂钩，可是这其中的原由却并不明晰。

外汇储备是重要的货币管理工具

以新西兰为例，截至2018年10月，新西兰共有总价为276.5亿新西兰元的外汇储备，其中新西兰央行持有207.5亿，财政部持有69亿。这些外汇储备大部分都是以其他国家货币计价的金融产品形式存在的，例如美国国债，英镑和欧元的债券等。

而中国的外汇储备更是笑傲寰宇，让其他国家难以望其项背。截至2018年10月末，我国外汇储备规模为30, 531亿美元，较9月末下降339亿美元。

不过中国外汇储备的构成一直是国家机密，但据国外分析师的估计，大致三分之二的外汇储备为以美元计价的资产（美国国债为主），五分之一为以欧元计价的资产，剩下的为英镑及日元。由于中国的外汇储备规模过大，且美国国债占比极高。这个数字大到让很多美国人及经济工作者，对于这种情况十分担忧。

美国国防部于2012年专门就中国持有大量美国国债的情况发表过一份研究报告，以研究其对美国国家安全所构成的潜在危险，结果研究表明通过操纵美国国债对美国造成的威胁是非常有限的，甚至可能对中国造成的危害大于对美国所造成的危害。

图片来源-华尔街见闻

中国为什么要进行外汇管制

在之前的文章 《人民币破七，新西兰元疲软，汇率到底是如何确定的？》中，我们探讨了汇率是如何被确定的，其中我们在结尾处提到对一种货币的需求和供给将会对  汇率造成影响。外汇储备的作用就是用来干预/调节货币的供给和需求的，准确的说应该是需求。

例如

202X年，新西兰受与第三国的贸易战影响，外贸出口锐减，商业信心低迷，失业率暴增，一派金融危机爆发时的末日景象。

伴随着经济下滑，海外投资者纷纷放弃投资新西兰，新西兰本国资本也希望把资金转移到国外投资更有价值的资产。一时间，市场上出现了大量的新西兰元供给，却没有新西兰元的需求，受供需关系影响，新西兰元急剧贬值。这种迅速贬值不仅造成新西兰国内通货膨胀高企，更是进一步加速了新西兰国内资本的外逃，眼看经济就要彻底崩盘。

这时！新西兰央行和财政部通过持有的外汇储备，在外汇市场上大量购买新西兰元，增加对新西兰元的需求，随着市场上新西兰元的供给和需求趋于平衡，新西兰元的汇率逐渐企稳，汇率的走强既稳住了本国资本，也给了海外资本信心，经济危机的阴云渐渐散去，复苏的曙光再一次出现在了地平线。

在上面这个例子中我们可以看到，外汇储备在关键时刻，稳住了汇率，成功阻止了经济的全面崩盘。可如果例子中的新西兰并没有足够的外汇储备，没能扭转局面，那后果可就不堪设想了，远的不说，就看看今年的阿根廷和土耳其，我们就可以感受到阵阵寒意。

使用外汇储备进行干预是利是弊

就目前中国的情况来看，如果现在中国放开外汇管制，大量国内资金或将寻求海外避险，届时外汇市场上人民币的供给会大幅增加。

如果中国政府不使用外汇储备进行干预的话，人民币将面临贬值风险，货币的贬值也许会诱发系统性金融风险（ps: 此风险是指一个或者几个重要金融机构的失败将通过金融机构之间的相互联系而引起其他金融机构的失败，并进而可能会造成人们大量失业，引发社会恐慌和动荡-智库百科)。近两年以来，防范系统性金融风险，一直是中央工作的重点，也在中央经济会议中被反复强调。

如果中国使用外汇储备对外汇市场进行干预，那么宝贵的外汇储备会被大量消耗，如果金融危机真的爆发，那么中国政府手中的筹码就会捉襟见肘。

这也就是为什么中国一直把外汇储备看作防范金融风险的重要一环，并实施外汇管制的原因。

力争用最平实的语言，让大家了解在新西兰生活所需要的相关金融信息。

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