疫情下丨新西兰大型金融公司进入破产清算程序

2020年4月1日新西兰大型金融公司FE Investments Limited（中文译名：第一东方）正式进入破产清算程序。利息支付和本金提取均已暂停，所有的投资者会在最近收到关于清算程序的通知，预计更多的清算细节有可能会在今年5月时进一步被披露。根据其2019年9月30日的财报显示，第一东方共吸纳了约六千四百万纽币的存款。

第一东方成立于2003年，是一家由新西兰央行（RBNZ）批准的Non-bank Deposit Taker (NBDT，非银行类存款机构)。

解释：非银行类存款机构的运作模式与国内的投资担保公司相差无几，主要靠发行定期存款以吸纳社会闲散资金，之后再进行集中放贷，从中挣取利息差。不过新西兰的非银行类存款机构会受到政府相关部门的严格监管，每个月都需要向相关部门提交规定的财务数据信息。

第一东方在目前这个阶段破产，相信很多人都会认为是受新冠肺炎影响，但其实并不是，其破产早有征兆。

第一东方每年会发布两次被审计的财报，分别是全年财报（截至于每年3月31日）和半年财报（截至于每年9月30日）。

2019年12月6日，第一东方的审计师William Buck出具了一份无法表示意见（Disclaimer of Opinion)的审计报告。

这种审计报告一般只会在审计师认为某些重大事项存在极大的不确定性，或者审计师认为审计过程中没有获得充分的信息时，才会被出具。

审计师在审计报告中解释说，最主要的原因集中在两笔尚未付清的贷款上，一笔是余款为一千一百万的贷款，借款人是澳洲上市公司Tomizone，而另一笔贷款则是借给了奥克兰的两个房地产开发项目，余款为一千七百万。

Tomizone是一家在澳洲上市的商业地产运营商，其经营出现了问题，偿还能力存疑，第一东方曾一度试图通过债转股的方式收购Tomizone，以减轻Tomizone的现金流压力，同时优化自身的资产负债表，从最终的结果来看，这个操作应该是没有实现。

另外两个奥克兰的房地产开发项目，分别是位于29 Anzac Avenue 和 201 Hobson Street的酒店开发项目。这两个项目截至在发稿时，都还在Barfoot & Thompson的网站上。

29 Anzac Avenue

201 Hobson Street

审计报告中说，房地产项目的最终偿还能力主要取决于项目的进展情况和销售情况，而目前这其中存在极大的不确定性，同时审计师未能获得足够的信息来进行判断。

审计师出于对以上项目的担忧，而出具了一份无法表示意见（Disclaimer of Opinion)的审计报告。

而后世界三大信用评级机构之一的标准普尔基于类似的原因，将第一东方的信用评级由B直接下调为了CCC。

从下图中，大家可以看到标普的具体信用评级区分。

CCC被普遍认为是风险较高的评级，获得此评级的机构的统计违约率约为46.28%。

这样的评级结果意味着，第一东方需要花费更多的成本（更高的利息）才能吸引来存款，同时现有的投资者也会出于对资产安全的担忧而希望尽早将本金提取出来。

这样一进一出，便会造成流动性危机，这可能便是第一东方被迫进入破产清算的原因。

而投资者最关心的是，自己是否能够把钱拿回来，就目前的情况而言，还需要看破产清算程序的进展情况。

在破产清算的情况下，各个利益相关方（政府部门，银行，员工，债权人和股东）在获得赔偿时存在优先级的差别，下图是第一东方披露的截至2019年9月30日的偿还顺序和所欠的具体金额。

投资者的清偿顺序为第二顺位，也就是说当第一清偿顺位（政府部门，银行和员工）全部结算完毕后，下一步才会进入到对投资者的清偿过程，这个过程可能会持续数月之久。 

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