细思极恐，一窥新冠疫情对新西兰经济及房产的影响（下）

上一篇文章中，我们提到了由于受疫情的影响，全社会整体的借贷规模都会收缩，这包括了商业贷款，建筑贷款，企业贷款，居民住宅贷款等等。

这就会影响整个经济体的流动性，在经济体中流动的资金总量包括了实际发行的货币加上由信用支撑起来的借贷，这些资金的运转效率就是流动性。

经济形势好的时候，完成交易时所需要垫付的押金或者预付款的比例相对较低，例如百分之十，然后双方通过融资来完成交易。

而经济形势不好的时候，因为违约的风险提高，完成交易时所需要垫付的押金或者预付款的比例就会增加，例如增加到百分之二十，然后融资的难度也会增加。

在这种情况下，有能力完成交易的玩家就会减少，换句话说就是，市场的参与者会减少。

融资难度的增加及更高比例的预付款就会影响资金运转的效率，资金的流动性就会下降。

资金流动性下降的具体表现就是经济活动失去往日的活力，整体交易规模下降，市场上对资金，尤其是现金的需求增加，整个经济呈现一个收缩的趋势。

这种趋势一旦形成，扭转它所需要的成本是高昂的，时间也是漫长的，而这种趋势最终造成的结果就是我们常说的着陆，就看是硬着陆还是软着陆。

这次疫情的影响范围和持续时间均远超人们的预期，而且随着战线被拉长，市场的不确定性也与日俱增。

在这种形势下，无论是机构还是个人都会采取相对谨慎的态度，这样就会导致整个经济的流动性下降。

那么面对流动性的下降，政府要怎么办呢？

财政，货币，凯恩斯

降息，印钱，大基建

组合拳，老三样，一个你也跑不了

自从1929年的经济危机开始，这些政策被各国政府屡试不爽，即使你对财经金融不了解，想必近几年也听说过，利率调整（降息），量化宽松（印钱），政府采购（搞基建）等名词吧。

这些政策措施可以说是殊途同归，最终的目的都是为了激活市场的流动性，向市场中注入大量的资金，弥补资金的不足。

而到底要注入多少资金才能恰如其分的补足流动性，又不至于大水漫灌，则是一个诺贝尔级别的命题，大家耳熟能详的四万亿，至今依旧褒贬不一，众说纷纭。

而面对此次疫情，各国政府可以说是纷纷亮出了大招，必杀技一个接一个。

其中以美国最甚，在川懂王的带领下，祭出了零利率，无限量化宽松，大规模补贴等绝招，甚至还有人曾建议要让央行直接印钱买股票，以维持股市的“繁荣”。

新西兰政府在应对疫情上也是丝毫没有落后，该用的招数一个也没有少，一顿招呼，结果竟然还统计说二季度失业率有所下降。

那么经过这样史无前例的经济刺激之后，经济会怎样呢？

自1929年的经济危机之后，货币与黄金脱钩，政府手中的政策工具日渐丰富，对经济的调控能力显著增强，每一次经济危机的持续时间都在变短。

以2008年的金融危机为例，我们从下图中可以看出标普500的指数，在2009年触底后则一路波动上扬，到2012年底时，用了三年时间，已基本摆脱了经济危机的影响：

01/01/2007-31/12/2015

而在我们刚刚经历的2020年上半年，在三月触底后，利用三个月左右的时间，标普500已经快要恢复到疫情之前的水平：

31/12/2019-31/07/2020

这样快速的“恢复”，自然要归功于那些史无前例的经济刺激举措。

对于疫情下一步的发展，各种猜测预判层出不穷，但始终扑朔迷离。

虽然过程尚未可知，但可以肯定的是无论疫情再持续半年，一年还是两年，它终将过去。

而那些印出来的钱，它不会凭空消失的，等到大家对经济的信心逐渐恢复，信用再次恢复光彩，这些资金将会支撑起来更多的信用，信贷规模则将会进一步扩大，届时市场就不再是流动性紧缺，而是流动性过剩，怎么花钱就成了最大的问题。

就好像一个水库，往年靠自然降雨就能维持正常水平，可突然有一年用水量奇高，降水又少，水位直线下降，为了应对这个情况，大家采取了节水，人工降雨，引地下水补充等各种措施，结果很快水库的水位就恢复了正常水平，甚至有反超正常水平的意思。这个时候突然降雨恢复了，大家就得疯狂用水，要不水库就有决堤的风险。

市场中的资金过多，按理说会造成严重的通货膨胀，但是因为通货膨胀是事关百姓生活的大事，是国之根本，所以控制通货膨胀也成了各国央行最重要的工作之一。

在过去的这些年，各主要央行均积极的履行了控制通胀的任务，让通胀水平一直维持在一个适度的水平。

通货膨胀被控制了，那么多余的资金只能涌向其他地方，房市和股市就成了最好的去处，资产价格被不断推高。

2008年之后房市一轮又一轮的疯涨，股票的屡创新高，都和这些富余的资金脱不了干系。

那么这次疫情过去之后，资产价格的再一次飙涨恐难以避免。 

*文中图片均来源网络，侵删

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