你所不知的KiwiSaver——浅谈新西兰养老（三）

随着文章的深入，字里行间的金融术语也在逐渐增加，这对一些没有金融背景的小伙伴来说，阅读时可能会觉得有些费力，甚至产生厌读情绪。在进入今天的正题前，我先与大家分享一个看待金融产品的视角，或许会对大家有所帮助。

正确看待金融产品

（如果不感兴趣，可跳过下面这一段，直奔正题）

金融产品其实与我们平时所见到的其他产品别无二致，只不过那些搞金融的小妖精们造出来一大堆专业名词和简称来迷惑我们。我们作为广大吃瓜群众和金融产品的主要消费者，在接触购买金融产品时，并不需要完全搞懂那些概念和名词，关键是把握费用、收益和风险，就好像购买冰箱时主要看价格、保鲜和容量，其他的诸如外观，款式等等只是辅助参考罢了，你也不用了解制冷的原理。但是因为金融产品是看不到摸不着的，有时很难对其费用、收益和风险有充分的了解，所以在实际生活中经常会出现被骗或者被误导的情况。比如一个卖笔记本电脑的告诉你，花￥2,000人民币能买到一个性能品质比肩Alien的电脑，你就知道这个人不是疯了，就是想骗你的钱。而对于金融产品很多人未必能做出这样的判断，国内之前火爆的各种投资担保公司，采用庞氏骗局，许诺超额回报，就是利用了广大吃瓜群众不了解理性投资回报水平的空当。相信随着社会经济的发展，理财概念的普及，大家对金融产品会有更多的了解并能够做出理性判断。

我们下面先简单介绍一下KiwiSaver这个理财产品的费用、收益和风险。

费用

在投资理财的世界中，费用主要分为两种：固定费用和比例费用。

固定费用主要是指会员费（Membership Fee），各个公司收取的金额略有差别，从零到$60纽币一年不等，平均费用为$32纽币一年。这个并不多，从长期来看对账户余额影响也不大。

而比例费用就不同了

比例费用是每年按照账户余额的一定比例来收取的，一般收取的区间在0.5% - 1.5%左右，主要取决于投资组合的类型，这里面包括了投资管理费（Investment Management Fee）和运营管理费（Administration Fee）。

按比例收费也就意味着账户余额越多，所需交纳的费用也就越多，如果你有一百万纽币，一年的费用就会在$5,000到$1,5000左右。

一般来说风险越高的投资组合，其比例费率也会越高，因为面对较高的风险，为了保证收益率，投资组合管理者需要付出更多的努力。

收益和风险

一切抛开风险谈收益的行为，都是耍流氓。

大家对收益率或者说是增长率其实并不陌生，银行的存款利率就是存款的收益率，例如$100纽币存在银行，一年后变成了$110纽币，那么年利率（收益率）就是10 ÷ 100= 10%。

可是风险要如何衡量呢？

风险其实就是收益率波动的幅度。我们还拿银行存款说事儿，存款的利率一直比较稳定，最多也就是跟随央行降息加息进行调整，所以我们经常说钱在银行是安全的（低风险的）。

可如果银行的利率经常大幅度的变动呢？存$100纽币在银行，今天是$120，明天再一看变成$70（收益率为负），这样的话人们就会担心资金安全，也就是风险高。

关于风险的具体计算

新西兰采用的是由欧洲证券市场监管局（EuropeanSecurities and Markets Authority）制定颁布的算法，其是根据投资组合过去五年的周/月收益率的波动幅度进行计算的（如果数据不够五年，另有其他算法，这里不做讨论）。

依据波动幅度的大小，风险被分为七个风险指数，KiwiSaver中的每一个投资组合都有其对应的风险指数。

一般来说，银行存款、债券等投资产品，收益率波动幅度小，风险低。而股票、房产等投资产品，收益率波动幅度大，风险高。

比特币市场就是一个关于收益和风险的实例。比特币从几乎一文不值疯涨至$20,000美元的高位，可最近一段时间，其价格从2017年12月17日的$20,000美元，一路‘过关斩将’，在2018年2月6日午后，GDAX平台显示，比特币价格跌破$6,000美元，24小时跌幅超25%。仅仅51天，就跌去了70%。眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。投资有风险，入市需谨慎。

现在我们用一个真实的KiwiSaver产品来具体说明费用、风险和收益

这个KiwiSaver产品叫做OneAnswer KiwiSaver Scheme（OneAnswer），它是由ANZ银行旗下的ANZ New Zealand Investments Limited开发并管理的。其中一共有十三个不同的投资组合，在我们介绍这些投资组合之前，我们先回顾一下上一篇的一张图。

图中可以看出，增长性资产的占比是一个影响投资组合类型的因素。那么增长性资产和收入性资产究竟包含哪些投资标的物呢？

这里主要解释两点：一、Australasian是一个地理概念，并不是澳大利亚而是指澳大利亚和新西兰（澳新）。二、Listed Property是指那些专注于投资房地产市场的上市公司，基金等。

OneAnswer所包含的十三个投资组合便是由以上这些资产按照不同比例组成的。这十三个投资组合又可以分为两个类别：复合资产投资组合和单一资产投资组合。 

复合资产投资组合是由各种收入性资产和增长性资产按照不同比例组合而成的。

单一资产投资组合是仅由单一的资产构成，例如国际股权资产投资组合或国际上市房产投资组合。

图表中的风险指数与前文讲解风险处的风险指数相对应。

（图表中数据来自OneAnswer KiwiSaver Scheme Product Disclosure Statement及ANZ银行截至2017年9月30日的投资组合信息更新）

图表中各种投资组合的收益率相差极大，最高的收益率为14.31%而最低的仅有2%。还记得在第一篇文章中，那一个百分点的差别所带来的影响吗？

选择正确的投资组合才能最大化我们的收益。为了正确评估自己的风险类型即你适合哪一种投资组合，大家可以复制下面这个网站，做一个小测试。这是ANZ银行提供的在线风险评估（免费、免注册）。

anzinvestments.co.nz/riskprofiletool 

另外再推荐几个可以帮助大家正确选择KiwiSaver产品的政府网站:

KiwiSaver Fee Calculator: https://sorted.org.nz/tools/kiwisaver-fees-calculator

KiwiSaver Fund Finder: https://fundfinder.sorted.org.nz/

如果大家把这一系列的文章看明白的话，基本就可以自己查看相关的信息，对KiwiSaver产品进行比较选择了，如果还有什么疑问的话，可以咨询专业的金融咨询师或者留言与我讨论。

KiwiSaver —— 你以为你以为的就是你以为的吗？浅谈新西兰养老（一）

你所不知的KiwiSaver——浅谈新西兰养老（二）

等等，要怎么选择金融咨询师？如何确定其资质？新西兰是怎么监管金融咨询师的？如何成为金融咨询师？我们今后的文章会有讲解。

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参考链接：

新西兰税务局：https://www.ird.govt.nz/

新西兰金融市场管理局：https://fma.govt.nz/

KiwiSaver主页：http://www.kiwisaver.govt.nz/

ANZ银行KiwiSaver主页：https://www.anz.co.nz/personal/investing-kiwisaver/anz-kiwisaver/